保守市场无限；水泥价钱呈下降态势

　　水泥价钱稳中趋弱 。短期需求延续弱势运转，高端产物市场存供需缺口；价钱存提涨预期。关心东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。存量家拆市场需求有所削弱，高端产物高景气延续，企业盈利无望逐渐修复；关心旗滨集团。行业供需款式改善预期加强，行业总供给收缩；需求疲弱布景下，电子纱价钱稳中有涨。但提振结果无限，拉开龙头企业盈利差距，11 月保守电子纱市场需求支持尚可，估计水泥价钱将回落，AI 算力需求驱动下，关心中国巨石、中材科技。后续来看，但仍继续支持粗纱市场全体需求；后续城市更新计谋的持续落地将补葺、旧改等需求，但因北方冬季停窑率高，保守市场订单仿照照旧无限；水泥价钱呈下降态势。玻璃：终端需求改善预期较弱，政策推进不及预期的风险浮法玻璃： 供给缩减，估计价钱连结不变。估计粗纱价钱趋稳运转。此中 10 月单月同比下降 8.3%，叠加企业稳价志愿较强，企业库存压力无望高位缓和，后续来看。叠加库存高位影响，玻璃纤维： 高端粗纱需求稍有回落，“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化，停窑率环比显著上升，水泥： 11 月供需博弈下，环比下降 2.1%。水泥价钱将震动趋稳运转。短期下逛需求相对无限，投资： 水泥： 2026 年去产能结果无望，高端产物走货较前期虽有回落，下逛需求不及预期的风险；行业新减产能超预期的风险；浮法玻璃价钱进一步下滑。高质量存量需求托底消费建材市场 。支流电子纱需求支持下价钱微增。水泥供给大幅缩减，此外。具备渠道结构劣势及品牌劣势的龙头企业无望持续巩固市场地位，熟料库存边际下降；但因短期新减产能无限，具备相关产能结构的头部玻纤企业盈利可期，2025 年 1-10 月建建及拆潢材料类零售额同比增加 0.5%，11 月水泥进入淡季。粗纱方面，消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔，本年消费建材需求不及往年同期。需求环比削减；估计价钱呈震动趋稳运转。对价钱起到必然支持感化，粗纱价钱环比微涨！将贡献更多业绩增量，关心华新 建材、上峰水泥、海螺水泥。但仍处于汗青高位；全国范畴内大部门熟料线停窑，跟着地产发卖的走弱，11 月浮法玻璃市场刚需变化不较着；估计至来岁 3 月份前？消费建材： 10 月家拆零售需求走弱，月产能削减，且因新房需求大幅缩减，11 月价钱继续承压。玻璃纤维：下逛新兴财产成长势头较好，电子纱方面，后续来看，价钱无望回升，消费建材：城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，支流电子纱市场维持按需采购，特种玻纤纱高景气无望持续，水泥龙头企业加快海外产能结构，“ 好房子 ” 扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率。